常熟银行2025年三季报：业绩稳健增长日赢配资，资产质量优异，行业预期差仍存
要点速览：
财务表现：前三季度营业收入90.52亿元，同比增长8.15%；归母净利润33.57亿元，同比增长12.82%；净息差2.57%日赢配资，环比降幅收窄；不良贷款率0.76%，资产质量优异。
核心业务进展：存贷款规模持续扩张，存款总额3,121.90亿元，贷款总额2,567.64亿元，个人经营性贷款占比高，手续费及佣金收入大幅增长57.53%。
发展战略：持续深耕“三农”与小微，推进村镇银行整合扩张，优化存款结构，强化成本管控，提升资本充足率与流动性。
未来关注：净息差下行压力、拨备覆盖率下降、资本充足率边际承压、村镇银行整合后协同效应兑现、行业利率环境变化。
正文分析：
1. 业绩表现：增速领先同业，净息差压力缓解但仍需警惕
常熟银行（601128）2025年前三季度交出了一份稳健的成绩单。营业收入90.52亿元，同比增长8.15%；归属于上市公司股东的净利润33.57亿元，同比增长12.82%，增速在城商行板块中依然亮眼。扣非净利润33.42亿元，同比增长12.22%，非经常性损益对利润影响有限，盈利质量较高。
净息差2.57%，环比下降但降幅收窄，显示在行业利率下行周期下，常熟银行通过优化存款结构、控制负债成本，部分对冲了息差压力。净利差2.44%，较年初下降0.10个百分点，但仍处于行业较高水平。值得注意的是，手续费及佣金收入同比大增57.53%，主要得益于代理理财等中收业务发力，成为利润增长新引擎。
2. 资产扩张与结构优化：小微、个人经营性贷款持续发力
截至三季度末，总资产4,022.30亿元，同比增长9.72%。存款总额3,121.90亿元，贷款总额2,567.64亿元，分别较年初增长8.95%和6.60%。其中，个人经营性贷款余额953.42亿元，占个人贷款近七成，显示常熟银行在小微、普惠金融领域的深耕优势。
活期存款占比提升至19.08%，两年期及以下储蓄存款占比50.33%，反映出存款结构持续优化，有助于负债成本控制。票据贴现余额202.51亿元，较年初增长26%，也反映出对实体经济的支持力度。
3. 资产质量与风险抵补能力：不良率低，拨备覆盖率高位回落
不良贷款率0.76%，较年初下降0.01个百分点，资产质量继续保持优异。拨备覆盖率462.95%，虽较年初下降37.56个百分点，但仍远高于监管红线。拨贷比3.52%，成本收入比34.44%，均处于行业较优水平。值得关注的是，拨备覆盖率的下行，反映出未来若资产质量边际恶化，风险抵补能力或将承压。
4. 资本与流动性：资本充足率边际承压，流动性充裕
核心一级资本充足率11.14%，资本充足率13.66%，较年初略有下降，主要受资产扩张和分红影响。流动性覆盖率212.83%，远超监管要求，短期流动性无忧。杠杆率6.57%，较年初下降0.34个百分点，需关注未来资本补充节奏。
5. 村镇银行整合与区域扩张：协同效应待兑现
常熟银行积极响应监管政策，推进村镇银行“多县合一”整合，三季度完成江宁上银、宿城兴福、宝应锦程三家村镇银行“村改支”并开业，江苏淮安地区三家村镇银行“三合一”整合，以及如东融兴村镇银行股权收购。区域版图扩张有望带来协同效应，但整合后管理、风控、盈利能力提升仍需时间检验。
6. 股东结构与分红：国资持续增持，分红比例提升
三季度，常熟市投资控股集团、江苏江南商贸集团分别增持股份，持股比例提升至3.81%和3.25%。2025年首次实施中期分红，每股派息0.15元，分红总额4.97亿元，分红率提升至25.27%，显示公司对投资者回报的重视。
结论与未来关注点
常熟银行2025年前三季度业绩延续高增长，资产质量优异，存贷款结构持续优化，村镇银行整合扩张步伐加快。但行业净息差下行压力、拨备覆盖率下降、资本充足率边际承压等问题不容忽视。未来需关注：
净息差能否企稳，负债成本管控成效
村镇银行整合后协同效应与风险管理
资本补充与分红政策的平衡
行业利率环境变化对盈利能力的影响
在当前银行业整体承压背景下日赢配资，常熟银行的“高成长+高质量”能否持续，仍需时间和市场进一步验证。
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